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Le PDG et président de Darden démissionne, l'entreprise partage les rôles

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Le PDG de Darden qui a décidé de vendre Red Lobster démissionnera plus tard en 2014 après que l'entreprise aura trouvé un remplaçant

Le PDG et président de Darden, Clarence Otis, Jr. quittera ses fonctions une fois que la société aura trouvé un remplaçant.

Clarence Otis Jr., actuellement à la fois PDG et président de Darden, quittera ses fonctions plus tard cette année, a annoncé lundi la société. Otis restera au poste de PDG soit jusqu'à ce qu'un successeur soit nommé, soit jusqu'au 31 décembrest, peu importe lequel vient en premier.

Avec effet immédiat, la société a nommé l'administrateur principal indépendant Charles A. Ledsinger Jr. en tant que président non exécutif indépendant du conseil d'administration.

Plus tôt cette année, à la suite de la vente de Red Lobster par Darden - une décision que l'investisseur activiste de la société, Starboard Value, a considérée comme imprudente - la société a été invitée à scinder les postes de PDG et de président, qualifiant la décision de Darden d'abandonner Red Lobster de « un bureaucratie d'entreprise qui a fait preuve d'un leadership extrêmement faible.

Pendant le mandat d'Otis, Darden est passé de 5,2 milliards de dollars de ventes annuelles à plus de 8,7 milliards de dollars de ventes annuelles en 2014. Cependant, Otis a été critiqué pour ce que les investisseurs considéraient comme une décision à courte vue de vendre Red Lobster, entraînant une perte de valeur marchande de 1 $. milliards pour l'entreprise.

"Avec la vente de Red Lobster terminée et les progrès de la renaissance de notre marque Olive Garden et d'autres priorités stratégiques en cours, c'est le bon moment pour moi de me retirer", a déclaré Otis. «Je suis convaincu qu'ils, sous la direction de notre conseil d'administration et de notre équipe de direction, continueront de progresser dans les actions que nous prenons pour redynamiser la performance des restaurants et améliorer encore la valeur pour les actionnaires.»

Pour les dernières mises à jour sur la nourriture et les boissons, visitez notre Actualités culinaires page.

Karen Lo est rédactrice adjointe au Daily Meal. Suivez-la sur Twitter @appleplexy.


Danone cède aux investisseurs et déplace son PDG

Danone a séparé ses rôles de PDG et de président, mais cela ne suffit pas à apaiser les investisseurs activistes.

Le géant des produits laitiers et des aliments pour bébés Danone a annoncé qu'Emmanuel Faber quitterait ses fonctions de directeur général afin d'atténuer la pression des actionnaires qui ont appelé à une nouvelle direction pour relancer le plus grand fabricant de yaourt au monde.

Danone a annoncé qu'il séparerait les postes de président et de directeur général que M. Faber occupait depuis trois ans. Une fois que la société aura trouvé un nouveau PDG, M. Faber deviendra président non exécutif.

Danone souffre sur trois fronts. Les substituts non laitiers ne parviennent pas à compenser le ralentissement du yaourt. Pendant ce temps, la demande d'eau en bouteille s'est flétrie à mesure que les restaurants ferment en raison de la pandémie, tandis que les ventes de préparations pour nourrissons s'affaiblissent en raison du ralentissement des taux de natalité.

Danone emploie environ 700 personnes dans son activité d'aliments pour bébés en Irlande, à travers des opérations à Macroom, Wexford et Dublin.

"Ce n'est pas une rupture nette", a écrit Bruno Monteyne, analyste chez Sanford C. Bernstein. La situation risque soit de conduire à un nouveau PDG contrôlé par Faber, soit à une autre confrontation avec les investisseurs plus tard, a-t-il déclaré.

Bluebell Capital Partners, l'un des actionnaires qui a fait campagne pour un remaniement de la direction, a déclaré que l'annonce marque un pas dans la bonne direction, mais ce dont Danone a vraiment besoin, c'est d'un leadership externe.

"Il devrait y avoir un candidat extérieur, quelqu'un qui n'est pas connecté au passé", a déclaré Giuseppe Bivona, directeur des investissements de Bluebell. "C'est bien de diviser le rôle de président et de PDG, mais évidemment ce que nous voulons, ce que l'entreprise mérite, c'est un président indépendant, ce qui ne sera clairement pas le cas."

La société a déclaré que le conseil d'administration soutenait à l'unanimité M. Faber, qui continuera à diriger Danone jusqu'à l'arrivée d'un nouveau PDG.

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Un chœur croissant d'actionnaires, dont Artisan Partners Asset Management et Causeway Capital Management, a appelé à une refonte de la gestion ces dernières semaines. La pression sur M. Faber a augmenté alors que les actions de Danone ont perdu un quart de leur valeur en 2020 et que les ventes ont chuté pour la première fois en plus de 30 ans.

Le conseil d'administration de Danone a également nommé Gilles Schnepp vice-président, aux côtés de Cécile Cabanis, ancienne directrice financière de la société. Le rôle de M. Schnepp en tant qu'administrateur référent sera transféré à Jean-Michel Severino, qui assure également la présidence du comité de gouvernance.

Les analystes ont déclaré que ces changements donnaient plus de pouvoir à M. Faber, car il avait poussé M. Cabanis et M. Schnepp à devenir de nouveaux membres du conseil d'administration l'année dernière.


Mark McGettrick prendra la retraite de Jim Chapman nommé successeur au poste de directeur financier

RICHMOND, Virginie, 9 octobre 2018 /PRNewswire/ -- Dominion Energy (NYSE : D) a annoncé aujourd'hui que Mark F. McGettrick, vice-président exécutif et directeur financier, prendra sa retraite le 1er janvier 2019, pour un plafond de 38 -année de carrière dans l'entreprise. À compter du 1er novembre 2018, McGettrick quittera ses fonctions de directeur financier. James R. "Jim" Chapman, vice-président senior-Fusions et acquisitions et trésorier, succédera à McGettrick en tant que directeur financier. McGettrick assistera Chapman pendant la transition de deux mois.

Thomas F. Farrell, II , président du conseil, président et chef de la direction, a déclaré :

"Les actionnaires, les clients et les employés de Dominion Energy ont grandement bénéficié des décennies de service exemplaire de Mark McGettrick à l'entreprise. En tant que chef de notre unité de production, il a dirigé une construction en Virginie qui a contribué à améliorer la fiabilité du service électrique fourni par Dominion Energy à nos clients de services publics en Virginie et en Caroline du Nord. En tant que directeur financier, Mark a dirigé et supervisé une formidable croissance du capital dans toutes nos activités. En tant que directeur financier, notre base d'actifs a presque doublé et notre taux de dividende annuel a plus que doublé. Mark a été exceptionnel à tous points de vue et il nous manquera.

"Cette année, Mark et Jim Chapman ont travaillé ensemble pour mener à bien nos initiatives d'amélioration du crédit - par le biais d'une vente à terme d'actions, d'une dette de projet à Cove Point et d'accords pour vendre certains actifs non essentiels. Ils poursuivront leur relation de collaboration jusqu'à la fin de l'année pour assurer un transfert réussi des tâches et maintenir des communications cohérentes et coordonnées avec nos analystes et investisseurs.

McGettrick s'est joint à l'entreprise en 1980. Au cours de sa carrière, il a occupé divers postes de direction dans les domaines de la conception de la distribution, de la comptabilité, de la planification financière, du service à la clientèle et de la génération. Il a été nommé président de la société de services en 2002 et directeur général de l'unité opérationnelle de production en 2003. En juin 2009, il a été promu directeur financier, où ses responsabilités ont inclus la trésorerie, la comptabilité, la fiscalité, les relations avec les investisseurs, la gestion des risques. , la planification d'entreprise et l'analyse financière.

" Jim Chapman arrive en tant que directeur financier avec une expérience riche et approfondie dans le secteur financier ", a déclaré Farrell. "Les connaissances et l'agilité uniques de Jim ont été pleinement mises en évidence dans nos récentes acquisitions de Carolina Gas Transmission, Questar Corporation et d'une participation plus importante dans Iroquois. Sa promotion fait partie d'un plan de succession de longue date visant à pourvoir les meilleurs postes chez Dominion Energy.»

Chapman, 49 ans, est arrivé chez Dominion Energy en 2013 après plus de 20 ans dans la banque d'investissement et la finance d'entreprise, principalement liés au secteur des services publics et de l'énergie. Parmi ses fonctions, il a été directeur général et responsable de Asia Pacific Power & Utilities Investment Banking chez Barclays plc, ainsi que des postes de direction similaires chez Barclays et sa société prédécesseur, Lehman Brothers à New York et à l'étranger. Chapman a obtenu un baccalauréat en histoire et en sciences politiques de l'Université d'Auburn et un MBA de la Darden School of Business de l'Université de Virginie.

Chapman a pris son poste actuel en février 2016 . Une fois devenu directeur financier de l'entreprise, il devrait conserver son rôle de trésorier.


Présentation de l'entreprise - DR je cale

Après le spin-off ou la vente, DRI continuera à fonctionner comme un restaurant à service complet à travers ses 1 469 restaurants situés aux États-Unis et au Canada. La société détiendra et exploitera sept marques de restaurants, dont Olive Garden, LongHorn Steakhouse et SRG, qui comprend The Capital Grille, Bahama Breeze, Seasons 52, Eddie V's et Yard House.

Olive Garden (environ 62% DU total FY 13 sales) : Olive Garden est un restaurant à service complet inspiré de la culture italienne avec des opérations aux États-Unis et au Canada. Le premier restaurant Olive Garden a ouvert ses portes en 1982. Au 25 novembre 2013, Olive Garden comptait 828 restaurants aux États-Unis et 6 restaurants au Canada. Chaque restaurant Olive Garden est généralement géré par un directeur général.

La marque de restaurant propose un menu différent pour le dîner et le déjeuner. De plus, le menu diffère en fonction de l'emplacement du restaurant, en fonction des préférences, des prix et des sélections des consommateurs, ainsi que d'un menu pour enfants plus petit et moins cher. Le menu de l'Olive Garden se compose d'une variété de plats italiens, qui comprend des ingrédients frais et une carte des vins comprenant une plus large gamme de vins italiens importés. De plus, le menu se compose de pains plats et autres apéritifs, soupes, salades et bâtonnets de pain à l'ail, pâtes au four, spécialités sautées avec poulet, fruits de mer et légumes frais, viandes grillées et une variété de desserts.

Les prix d'entrée pour le dîner varient de 10 $ à 20 $ et les prix d'entrée pour le déjeuner varient de 7 $ à 17 $. Le chèque moyen par personne était compris entre 16,25 $ et 16,75 $ au cours de l'exercice 13. Olive Garden fait la publicité de sa marque via sa publicité télévisée sur le réseau national, complétée par le câble, télévision locale et publicité numérique. Dans un effort pour augmenter les visites des consommateurs hispaniques, Olive Garden a continué à développer la publicité en langue espagnole.

LongHorn Steakhouse (environ 22 % des ventes totales de l'exercice 13) : Les restaurants LongHorn Steakhouse sont des établissements à service complet, servant des plats dans une atmosphère classique de l'ouest américain. DRI a acheté LongHorn Steakhouse en 2007. Au 25 novembre 2013, LongHorn Steakhouse comptait 445 restaurants opérant aux États-Unis. Les restaurants LongHorn sont situés dans 38 États, la majorité dans la moitié est des États-Unis.

Les menus du LongHorn Steakhouse diffèrent selon les emplacements, les préférences, les prix et les sélections, ainsi qu'un menu pour enfants plus petit et moins cher. Les menus de prix du dîner varient de 12 $ à 23 $, et les prix du menu du déjeuner varient de 7 $ à 15 $. Le prix moyen des chèques au cours de l'exercice 13 était d'environ 18,5 $ à 19,0 $, les boissons alcoolisées représentant 9,6 % des ventes de LongHorn's Steakhouse.

Groupe de restaurants de spécialités (environ 17 % du total des ventes de talons de l'exercice 13) : DRI SRG au moment de l'acquisition de RARE Hospitality International Inc (RARE) pour soutenir les opérations des restaurants The Capital Grilles, Seasons 52 et Bahama Breeze. Plus tard, Eddie V's et Yard House ont également rejoint le groupe de restaurants de spécialités. Le groupe de restaurants de spécialités est un portefeuille de marques de restaurants à service complet de petite à moyenne taille.

La grille de la capitale : Le Capital Grille est réputé pour ses steaks vieillissants à sec, ainsi que pour ses fruits de mer frais et ses spécialités culinaires créées par des chefs. Les restaurants sont situés dans les grandes villes métropolitaines des États-Unis. Le Capital Grille propose une carte des vins primée avec plus de 350 sélections, un service personnalisé, une atmosphère confortable de type club et des salles à manger privées de premier ordre.

Le restaurant propose un menu séparé pour le déjeuner et le dîner, qui varie en fonction des différences géographiques dans les préférences des consommateurs, les prix et les sélections. La plupart des plats du menu pour le dîner vont de 28 $ à 51 $, et la plupart des plats pour le déjeuner vont de 12 $ à 39 $. Les boissons alcoolisées ont représenté environ 29,8 % des ventes de l'exercice 13. Le chèque moyen par personne était d'environ 70,0 $ à 72,5 $.

Brise des Bahamas : Le restaurant propose des plats, des boissons et une ambiance typique des îles des Caraïbes. Le menu du restaurant comprend des fruits de mer des Caraïbes distinctifs, du poulet, des steaks et des boissons de spécialité. Le restaurant propose un menu pour le déjeuner et le dîner. La plupart des prix du menu du déjeuner varient de 7,5 $ à 16,5 $, et la plupart des prix du dîner varient de 9 $ à 23 $. Les boissons alcoolisées représentaient 22,1 % des ventes du restaurant. Le chèque moyen par personne était d'environ 23,25 $ à 23,75 $.

Saisons 52 : La marque Seasons 52 a été introduite en 2003. Seasons 52 est un bar à grillades et à vin avec un menu inspiré des saisons et une carte des vins internationaux dans une ambiance adulte. Il exerce ses activités dans des salles à manger privées, une table de chef et un piano-bar.

Seasons 52 n'a aucun élément au menu qui contient plus de 475 calories. Le Seasons 52 propose un menu différent pour le déjeuner et le dîner. Le menu diffère sur la base des différences dans les préférences des consommateurs, les prix et les sélections. Le chèque moyen par personne était d'environ 40,25 $ à 41,25 $. Les boissons alcoolisées ont contribué à 26,9 % des ventes de Seasons 52.

Eddie V's : Les restaurants Eddie V's ouvrent leurs portes en s'inspirant des grands restaurants classiques de la Nouvelle-Orléans, de San Francisco et de Boston. Le restaurant met l'accent sur les créations de fruits de mer de première qualité, le bœuf et les côtelettes de qualité USDA et les sélections de bars à huîtres fraîches. Le menu d'Eddie V diffère pour le dîner en fonction des différences géographiques dans les préférences des consommateurs, les prix et les sélections. Les prix du menu du dîner varient de 18 $ à 49 $. Le chèque moyen par personne était d'environ 87 $ à 89 $.

Maison de cour : Yard House propose une cuisine américaine contemporaine avec des recettes inspirées du chef et des saveurs ethniques avec une large gamme de bières pression et autres boissons. La plupart des prix du déjeuner à Yard House varient de 9 $ à 17 $, et les prix du dîner vont de 9,0 $ à 38,5 $. Les boissons alcoolisées représentaient 39,2 % des ventes des restaurants.

DRI possède une large gamme de marques différenciées et bien établies. La clé du succès dans ce domaine comprend l'excellence de la gestion de la marque, l'excellence des opérations de restauration, la chaîne d'approvisionnement, la gestion des talents et les technologies de l'information, entre autres. Afin de poursuivre sa croissance future, l'entreprise modifie sa structure organisationnelle afin de mieux tirer parti de l'expérience et de l'expertise existantes et d'ajouter une nouvelle expertise dans des domaines supplémentaires qui sont essentiels à la réussite future.

La société a lancé une campagne promotionnelle plus agressive pour battre la concurrence et également pour gagner des parts de marché. La société a pris des initiatives axées sur le groupe de restaurants spécialisés, le renforcement des ventes au niveau de l'entreprise, l'engagement numérique des invités et des employés, la santé et le bien-être et les centres d'excellence. Pour maintenir une forte pertinence de la marque et renforcer l'expérience et la fidélité des clients, DRI va de l'avant avec un programme pluriannuel visant à créer et à tirer parti d'une plate-forme de technologie numérique unique. L'entreprise s'appuie sur son expertise pour augmenter son SSS et augmenter le nombre de restaurants dans chacune de ses marques existantes. Du côté des coûts, la société s'est concentrée sur l'identification et la poursuite d'opportunités transformationnelles de réduction des coûts sur plusieurs années. Au cours de l'exercice 2014, DRI prévoit de mettre en œuvre trois initiatives de transformation, notamment l'automatisation de la chaîne d'approvisionnement, la réduction significative de la consommation d'énergie, d'eau et de produits de nettoyage dans les restaurants et l'optimisation des coûts de main-d'œuvre dans les restaurants.

Afin de tirer parti de sa position sur le marché, de sa marque, de son expertise et d'autres atouts, l'entreprise prévoit de faire face à certains changements dans la demande des consommateurs et la dynamique concurrentielle dans l'industrie de la restauration. DRI a proposé quatre plans stratégiques, d'abord, un plan pour séparer Red Lobster, deuxièmement, des plans impliquant des changements dans l'allocation du capital, troisièmement, mettre davantage l'accent sur l'efficacité des coûts d'exploitation, et enfin un plan impliquant des changements dans la rémunération de la direction et les plans d'incitation.

Dernière mise à jour des résultats : deuxième trimestre se terminant le 24 novembre 2013

Les ventes totales des activités poursuivies se sont élevées à 2,1 milliards de dollars contre 2,0 milliards de dollars au cours du trimestre de l'année précédente, ce qui représente une croissance de 5 % en glissement annuel. Cette croissance est principalement due aux nouveaux ajouts nets de 99 restaurants par rapport au trimestre de l'année précédente et à la croissance du SSS de 4 % en glissement annuel pour le groupe de restaurants spécialisés de la société, partiellement compensée par une baisse de 1 % en glissement annuel du mélange SSS d'Olive Garden, Red Lobster et LongHorn Steakhouse . Au cours du trimestre, les marges bénéficiaires d'exploitation totales de la société ont chuté d'environ 140 points de base par rapport au trimestre de l'année précédente. Cela était principalement dû à la faiblesse du SSS, à la marge au niveau des magasins et à des frais généraux et administratifs plus élevés.

Jardin d'oliviers: Les ventes pour le trimestre se sont élevées à 869 millions de dollars, soit une augmentation de 2 % en glissement annuel, par rapport au trimestre de l'année précédente. L'augmentation est principalement attribuable à l'ouverture nette de 25 nouveaux restaurants au cours des 12 derniers mois. L'augmentation liée à l'ouverture de nouveaux magasins a été partiellement compensée par la baisse de 0,6 % des SSS aux États-Unis. Au cours du trimestre, le bénéfice d'exploitation et le bénéfice d'exploitation en pourcentage des ventes ont augmenté en raison de la baisse des dépenses de restauration et des frais de vente, généraux et administratifs qui ont été partiellement compensés par une augmentation des dépenses en nourriture et boissons, des dépenses de main-d'œuvre et des dépenses d'amortissement.

Homard rouge: Les ventes pour le trimestre se sont élevées à 561 millions de dollars, soit une augmentation de 5 % en glissement annuel par rapport au trimestre de l'année précédente. L'augmentation est principalement due aux revenus de 46 nouveaux restaurants nets et à l'augmentation YOY SSS de 5%. En pourcentage des ventes, la baisse des dépenses en aliments et boissons, des dépenses de main-d'œuvre dans les restaurants et des dépenses d'amortissement était plus élevée par rapport au trimestre de l'année précédente, tandis que les frais de vente, généraux et administratifs étaient inférieurs.

LongHorn Steakhouse : Les ventes pour le trimestre se sont élevées à 320 millions de dollars, soit une augmentation de 17 % en glissement annuel, par rapport au trimestre de l'année précédente. L'augmentation des ventes est due à l'augmentation des revenus de 46 nouveaux restaurants nets et à une forte augmentation du SSS. Pour le trimestre, en pourcentage des ventes, les dépenses en aliments et boissons, les dépenses de restaurant et les dépenses d'amortissement étaient plus élevées par rapport au trimestre de l'exercice précédent, tandis que les frais de vente, généraux et administratifs étaient inférieurs.

Le groupe de restaurants de spécialités : Les ventes pour le trimestre se sont élevées à 291 millions de dollars, soit une augmentation de 21 % en glissement annuel, par rapport au trimestre de l'année précédente. L'augmentation est principalement due à une augmentation de 7 % de SSS au Capital Grille, 6 % à Bahama Breeze, 6 % à Eddie V's, 1 % à Yard House et 1 % à Seasons 52. La croissance des ventes pour le Groupe a également reflété les revenus de quatre nouveaux restaurants à The Capital Grille, quatre à Bahama Breeze, dix à Seasons 52, deux à Eddie V's et sept à Yard House.

Compte tenu de la faiblesse continue des ventes de l'industrie et des tendances des marques, la société s'attend désormais à une croissance totale des ventes de l'ordre de 4 % à 5 %. DRI a abaissé ses attentes SSS pour l'exercice 14 dans une fourchette de 4% à 5% au homard rouge et de 1% à 2% à Olive Garden, et de 2% à 3% à LongHorn SteakHouse, par rapport à son précédent attente d'un SSS plat sur une base mixte. La société s'attend maintenant à ce que les ventes comparables pour l'industrie soient stables ou en baisse de 1% cette année, ce qui représente environ 50 à 100 points de base de moins que ce qui était prévu. Avec des attentes de ventes plus faibles, DRI s'attend à ce que le bénéfice net dilué par action soit en baisse entre 15 % et 20 %. La principale raison de la baisse des estimations de l'AF 14 est due aux ajustements à la baisse des attentes concernant le homard rouge pour l'année. La société estime le taux d'imposition effectif au cours de l'exercice 2014 à environ 17 %, soit environ 400 points de base de moins que le taux d'imposition effectif de l'année précédente.

Profil de revenus et de marge

Les ventes des activités poursuivies au cours de l'EX13 se sont élevées à 8,6 milliards de dollars contre 8,0 milliards de dollars au cours de l'exercice 12, soit une croissance de 8 % en glissement annuel. La croissance est principalement attribuable à l'ajout net de 104 nouveaux restaurants appartenant à l'entreprise et de 40 restaurants Yard House acquis au cours de la période. Au cours de la période, le SSS mélangé de SRG était de 2 %, partiellement compensé par un SSS mélangé négatif de 1 % pour Olive Garden, Red Lobster et LongHorn Steakhouse.

Les ventes d'Olive Garden au cours de l'exercice 2013 se sont élevées à 3,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 3% en glissement annuel. L'augmentation est principalement due aux revenus de 36 nouveaux restaurants nets partiellement compensés par une baisse de 2 % en glissement annuel dans le SSS américain. La baisse du SSS aux États-Unis est principalement due à une baisse de 3 % du nombre de clients dans un même restaurant, partiellement compensée par une augmentation de 1 % en glissement annuel du chèque moyen. Les ventes annuelles moyennes par restaurant pour Olive Garden étaient de 4,6 millions de dollars au cours de l'exercice 13, contre 4,7 millions de dollars au cours de l'exercice 12.

Les ventes de Red Lobster ont diminué de 2 % en glissement annuel à 2,6 milliards de dollars, principalement en raison d'une baisse de 2 % du SSS américain, partiellement compensée par les revenus d'un nouveau restaurant net. La baisse du SSS aux États-Unis est principalement due à une baisse de 2 % du nombre d'invités dans un même restaurant aux États-Unis, combinée à une baisse de 0,4 % du nombre moyen de clients. Les ventes annuelles moyennes par restaurant de Red Lobster ont été stables en glissement annuel.

Les ventes de LongHorn Steakhouse se sont élevées à 1,2 milliard de dollars au cours de l'exercice 2013, soit une augmentation de 10 % en glissement annuel, principalement en raison des revenus de 44 nouveaux restaurants nets combinés à une augmentation de 1 % du SSS. L'augmentation du SSS était principalement due à une augmentation de 1 % du nombre de clients dans les mêmes restaurants combinée à une augmentation de 0,1 % du nombre moyen de clients vérifiés. Les ventes annuelles moyennes par restaurant du LongHorn Steakhouse sont restées stables à 3,0 millions de dollars au cours de l'année.

Les ventes du Specialty Restaurant Group se sont élevées à 968 millions de dollars au cours de l'exercice 2013, soit une augmentation de 58 % en glissement annuel. L'augmentation est principalement attribuable à l'acquisition de Yard House et à l'ajout de nouveaux restaurants. Au cours de la période, Seasons 52 a ajouté 8 nouveaux restaurants, Yard House a ajouté 4 nouveaux restaurants, The Capital Grille a ajouté 3 nouveaux restaurants, Bahama Breeze a ajouté 3 nouveaux restaurants et Eddie V's a ajouté 1 nouveau restaurant. Au cours de l'exercice 13, le SSS a augmenté de 3 % à The Capital Grille, de 1 % à Seasons 52 et de 0,2 % à Bahama Breeze.


Mises à jour en direct

La stratégie d'AT&T pour augmenter les bénéfices comprend également des suppressions d'emplois potentielles, auxquelles s'oppose fermement un syndicat qui représente plus de 100 000 travailleurs d'AT&T.

"Le plan qu'AT&T a annoncé aujourd'hui est quelque chose que seul un gestionnaire de fonds spéculatifs pourrait aimer", a déclaré Chris Shelton, directeur de Communications Workers of America, dans un communiqué. Le groupe a déclaré qu'il "garderait un œil attentif" sur AT&T pendant qu'il évaluerait les réductions possibles.

En septembre, Elliott Management a demandé à l'entreprise de cesser de procéder à de nouvelles acquisitions, d'augmenter les dividendes et les rachats d'actions et d'améliorer son efficacité en supprimant des effectifs et en vendant des divisions sous-performantes comme DirecTV. Le fonds a également déclaré qu'il cherchait des sièges au conseil d'administration d'AT&T. Les deux parties ont été en pourparlers au cours des dernières semaines pour négocier un accord.

Elliott Management a également remis en question la capacité d'AT&T à gérer sa nouvelle propriété, WarnerMedia, la société derrière CNN, le studio de cinéma Warner Bros. et HBO. AT&T a racheté l'an dernier le géant des médias - alors appelé Time Warner - dans le but de trouver une nouvelle croissance et de se distinguer de son principal rival, Verizon.

Le mois dernier, Elliott Management a annoncé avoir pris une participation de 3,2 milliards de dollars dans AT&T, soit environ 1% des actions en circulation. Le géant des télécommunications est très probablement la plus grande entreprise que le fonds a prise, et sa participation limitée signifiait qu'il avait moins de pouvoir de négociation que lors des campagnes précédentes.

Les décisions d'AT&T répondent à la plupart des préoccupations d'Elliott Management. Le fonds spéculatif n'a obtenu aucun siège direct au conseil d'administration, mais AT&T nommera dans les prochains jours un nouveau directeur qui aura l'approbation d'Elliott Management, ont déclaré deux personnes proches du dossier, qui n'ont pas donné leur nom car le plan n'a pas encore été rendu public.

Le groupe d'investissement avait également visé John Stankey, le patron de WarnerMedia, dont l'élévation au poste de directeur de l'exploitation d'AT&T ce mois-ci l'a mis en ligne pour succéder à M. Stephenson. Citant la promotion, Elliott Management a noté avec désapprobation qu'il «serait désormais également responsable de 145 milliards de dollars de revenus supplémentaires en tant que président et C.O.O. de l'ensemble de l'entreprise.

À l'époque, Elliott Management s'inquiétait de son manque d'expérience dans la gestion d'une entreprise de médias et de sa gestion de DirecTV. M. Stankey a passé la majeure partie de sa carrière dans le secteur du téléphone. (AT&T a déclaré qu'il examinait les candidats au poste de directeur général de WarnerMedia.)

L'engagement de M. Stephenson à rester jusqu'en 2020 est un changement par rapport à un plan précédent. Il avait envisagé de démissionner l'année prochaine, mais sa volonté de rester plus longtemps retarderait toute élévation potentielle de M. Stankey. Le plus tôt il pourrait succéder à M. Stephenson serait 2021.

Au cours de l'entrevue, M. Stephenson a souligné que le conseil n'avait pas fixé sa date de retraite. "Une chose que le conseil d'administration a dit est que je dois mener à bien ce plan", a-t-il déclaré. Qu'il reste au-delà de cela "implique de nombreux facteurs", a-t-il ajouté.

À propos de la probabilité que M. Stankey lui succède, M. Stephenson a déclaré : « S'il exécute ce plan au cours des prochaines années, il doit évidemment être l'un des principaux candidats sur la liste.

En plus du plan de profit, AT&T a déclaré qu'il évaluerait sa myriade de divisions pour voir ce qui ne correspond plus à son activité principale. Cette année, il a vendu plusieurs divisions plus petites et certains biens immobiliers qui ont généré ensemble 6 milliards de dollars de capital. AT&T a déclaré qu'il visait désormais à vendre plus d'actifs qui pourraient générer entre 5 et 10 milliards de dollars.

Pour le moment, cela pourrait ne pas inclure l'une de ses plus grandes divisions, DirecTV, le service par satellite en difficulté. M. Stankey a déclaré que le service restait essentiel à sa stratégie, qui comprend la publicité ciblée et HBO Max.

Plus de détails sur HBO Max – y compris son prix – seront révélés lors d'une présentation aux investisseurs mardi après-midi sur le lot Warner Bros. à Burbank, en Californie.


Nominés Darden

Darden&# x2019s quatre nouveaux candidats incluent Gregory Burns, ancien PDG de la chaîne de restaurants O&# x2019Charley&# x2019s Jeffrey Fox, président de la société de gestion de la clientèle Convergys Corp. ancien Office Depot Inc. et AutoZone Inc. PDG Steve Odland et Enrique Silva, PDG des restaurants de restauration rapide Chequers.

Darden a augmenté de 0,9% à 47,75 $ à la clôture à New York. Les actions de la société basée à Orlando, en Floride, ont chuté de 12% cette année.

Le restaurateur a réaffirmé aujourd'hui sa prévision d'un bénéfice ajusté pouvant atteindre 2,30 $ par action pour cet exercice. Les analystes estiment à 2,23 $, la moyenne des projections compilées par Bloomberg.

Darden a également annoncé les résultats financiers préliminaires du premier trimestre. Les ventes à magasins comparables ont augmenté de 2,8% pour LongHorn et ont chuté de 1,3% à Olive Garden. La société, qui possède environ 1 500 restaurants, publiera l'intégralité de ses bénéfices et de ses ventes le 12 septembre.


Darden, sous pression, pour céder ou vendre Red Lobster

Reuters

Barington, qui représente les actionnaires qui détiennent plus de 2% de Darden, et certains analystes de Wall Street ont affirmé que la décision de Darden n'était pas assez agressive.

"Bien que l'annonce d'aujourd'hui soit une première étape vers l'amélioration de la concentration et de l'exécution des opérations chez Red Lobster et Olive Garden, nous considérons le plan annoncé par Darden aujourd'hui comme incomplet et inadéquat", a déclaré James Mitarotonda, président et directeur général de Barington, dans un communiqué.

Barington, basé à New York, affirme que Darden est devenu trop grand et complexe pour rivaliser avec des rivaux directs tels que Cheesecake Factory CAKE.O et EAT.N Chili's Grill & Bar de Brinker International. La société est également sous la pression de chaînes populaires à service limité comme Chipotle Mexican Grill CMG.N, qui volent des clients.

Barington pousse l'entreprise depuis des mois à se scinder en deux : une entreprise pour exploiter ses chaînes matures Olive Garden et Red Lobster, et une autre pour des marques en croissance telles que LongHorn Steakhouse, Seasons 52, Capital Grille et trois autres.

Le fonds spéculatif a également exhorté Darden, le plus grand exploitant de restaurants à service complet aux États-Unis, à envisager de créer une fiducie de placement immobilier (FPI) cotée en bourse pour «débloquer la valeur» de ses avoirs immobiliers.

Barington a déclaré que ces actions pourraient pousser les actions de Darden entre 71 et 80 dollars. Les actions ont baissé de 4,9% à 50,34 $ à la mi-journée à la Bourse de New York.

Interrogé lors d'une conférence téléphonique avec des analystes en investissement sur les raisons pour lesquelles la société gardait Olive Garden, le directeur général de Darden, Clarence Otis, a déclaré que la chaîne contribuait à un flux de trésorerie important et constituait une partie importante de l'entreprise. Olive Garden a historiquement contribué à environ la moitié des revenus totaux de Darden, mais a récemment eu du mal à augmenter les ventes dans les restaurants établis.

Otis a déclaré que Darden avait examiné le potentiel d'une FPI et déterminé que des coûts substantiels et d'autres facteurs n'en faisaient pas une option viable.

«Ce n'est pas quelque chose qui, selon nous, a du sens à l'avenir. Nous pensons que le plan que nous avons décrit est un plan qui crée le mieux de la valeur pour les actionnaires », a-t-il déclaré.

L'analyste de Janney Capital Markets, Mark Kalinowski, a donné un avis mitigé au plan.


Mises à jour en direct

Le père Finn, un prêtre catholique qui conseille des groupes religieux sur les questions d'investissement et est président du Centre interconfessionnel sur la responsabilité des entreprises, a déclaré que la question du leadership n'était pas sa principale préoccupation, mais il a pensé qu'une proposition de diviser le rôle lui obtiendrait probablement une réunion. avec la haute direction de la banque.

Ça a marché. Bank of America a accepté de donner au père Finn ce qu'il voulait vraiment – ​​un rapport détaillant ce qui s'est mal passé chez Bank of America pendant la crise hypothécaire. Et en retour, le père Finn a déclaré qu'il avait accepté d'abandonner sa proposition de diviser les postes supérieurs.

Même si la question n'a pas été retenue lors de l'assemblée annuelle, les cabinets de conseil en vote Institutional Shareholder Services et Glass Lewis ont exhorté les actionnaires de la banque à voter contre les membres du comité de gouvernance d'entreprise du conseil d'administration en raison de la décision unilatérale de combiner les titres.

Reconnaissant l'ampleur du mécontentement des actionnaires, la banque a décidé de soumettre la question à un vote spécial et a commencé à faire campagne.

Le principal administrateur indépendant de la banque, Jack O. Bovender Jr., ancien cadre de soins de santé et administrateur de l'Université Duke, est un acteur majeur de cet effort. Décrit par un collègue de banque comme le gentleman accompli du Sud, M. Bovender a fait le tour des investisseurs, expliquant pourquoi le conseil d'administration a décidé de faire de M. Moynihan à la fois président et chef de la direction.

M. Bovender n'a cependant pas réussi à convaincre tout le monde. Lors d'une conversation le mois dernier, il a expliqué à Institutional Shareholder Services qu'il acceptait de jouer un rôle de direction dans la banque uniquement si aucun autre membre du conseil d'administration ne souhaitait intervenir.

M. Bovender parlait "la langue dans la joue", a déclaré une personne informée à ce sujet. Mais apparemment, le cabinet de conseil en vote ne l'a pas vu de cette façon, qualifiant son anecdote de "particulièrement révélatrice".

"Alors que les actionnaires devraient être heureux que Bovender soit entré dans ce vide de leadership en acceptant le rôle d'administrateur principal", écrit-il dans son rapport, "cela remet en question l'acceptation par le conseil d'administration d'une personne sans expérience pertinente dans le secteur".

Avec I.S.S. and Glass Lewis recommending that the jobs of chief executive and chairman be separated, the bank most likely lost as much as 30 percent of the vote because certain shareholders vote automatically with the proxy firms, people briefed on the matter said.

In trying to win over other investors, the bank has had to navigate somewhat unfamiliar territory. Each large investor approaches these votes differently. Some firms consider the opinions of their portfolio managers and analysts, who recommend whether to buy the bank’s shares. Others allow only their corporate governance committees to weigh in.

Bank of America cannot even lobby its largest shareholder, BlackRock, directly. Because BlackRock is partly owned by another bank, PNC Financial Services, the giant asset manager has to outsource its vote to an independent fiduciary so as not to run afoul of the Bank Holding Company Act.

A BlackRock spokesman declined to name the outside fiduciary, citing “company policy.”

Last week, Bank of America got help from Mr. Buffett, who said in a television interview that Mr. Moynihan deserved both titles.

Then, Mr. Frank voiced support for the combined roles, calling Mr. Moynihan “one of the more constructive” bank leaders in helping shape recent financial regulation.

Mr. Frank is not a Bank of America shareholder. But his endorsement could persuade some unions or progressive-minded investors to break from the California funds and back the bank’s position.

Mr. Frank said he volunteered to speak publicly after discussing it with his neighbor in Newton, a Boston suburb, who works for the bank in communications and public policy. Mr. Frank, who recently joined the board of Signature Bank, a small commercial bank in New York, said the most important oversight of financial companies comes not from its directors but from regulators.


Darden CEO rebuffs plan to put Red Lobster sale to vote

(Reuters) - Darden Restaurants Inc , under scrutiny from two activist investors over a plan to sell or spin off its Red Lobster chain, on Friday resisted pressure put the divestiture of the struggling seafood restaurants to a shareholder vote. Shares in Orlando-based Darden were up 2.9 percent to $50.73 in early trading after it also reported fiscal third-quarter results in line with its previously lowered expectations. Still, the results showed a severe deterioration at Red Lobster, which accounts for an estimated 30 percent of revenue at Darden, whose other chains include Olive Garden and the Capital Grille. Darden announced plans on December 19 to spin off or sell its 705-restaurant Red Lobster chain. The company said the transaction would not require a shareholder vote and could close in the fiscal year beginning May 26. Activist investors Starboard Value LP and Barington Capital Group are pressing Darden to move more boldly to improve performance at the company, the biggest U.S. operator of full-service restaurants. Starboard, which owns about 5.5 percent of Darden shares, is soliciting support for its bid to hold a special shareholder meeting to vote on Darden's Red Lobster plan. Darden, which canceled its analyst and investor meeting slated for later this month, said it prefers to have one-on-one discussions with investors. "We believe that shareholders should continue to engage directly with the company and should not view a special meeting as a substitute for that ongoing two-way engagement," Darden Chief Executive Officer Clarence Otis said on a conference call on Friday. The activists' calls for more robust interventions gained urgency after Darden warned earlier this month that closely watched same-restaurant sales at Red Lobster and Olive Garden, its marquee chains, had fallen sharply in the latest quarter due in part to severe winter weather. Darden said on Friday that sales at established restaurants tumbled 8.8 percent at Red Lobster and 5.4 percent at Olive Garden in the third quarter ended February 23. Red Lobster suffered double-digit percentage declines in customer visits in each month of the latest quarter, chalking up nine straight months of falling traffic. Darden's quarterly net income was down 18 percent to $109.7 million, or 82 cents per share. Barington, which represents a group of shareholders that holds more than 2 percent of Darden shares, wants the company to split its businesses. One company would operate the mature Olive Garden and Red Lobster chains. The other would own brands like LongHorn Steakhouse, Seasons 52, Capital Grille and three others. It also is pushing Darden to explore creating a publicly traded real estate investment trust (REIT) to "unlock the value" of its property holdings, which it has valued at about $4 billion before leakage costs. Barington also wants Darden's board to split the chairman and CEO roles. Otis has been CEO since November 2004 and chairman since November 2005. Otis orchestrated Darden's acquisitions of LongHorn Steakhouse, Capital Grille, Eddie V's and Yard House. Barington and other critics say those moves led to a lack of focus, bloated operating costs and roughly 18 months of market share losses at its three biggest brands. (Reporting by Lisa Baertlein and Aditi Shrivastava Editing by Savio D'Souza and Chizu Nomiyama)

Australia reinstates COVID-19 curbs in Melbourne after fresh outbreak

PRESS DIGEST-Financial Times - May 25

Oil Holds Two-Day Surge as Investors Weigh Iran Talks, Demand

Weight-Loss App Noom Gets $540 Million in Silver Lake-Led Round

China reports 15 new COVID-19 cases on May 24 vs 18 a day earlier

PG&E to Sell San Francisco Headquarters for $800 Million

(Bloomberg) -- PG&E Corp. has reached a deal to sell its iconic San Francisco headquarters to real estate joint-venture Hines Atlas for $800 million as the utility giant moves to cut costs after it emerged from bankruptcy last year.PG&E, which plans to move to Oakland next year, needs approval from state regulators to sell the 1.7 million-square-foot (158,000-square-meter) complex, which includes 77 Beale Street and 245 Market Street, according to a statement Monday.The sale comes as office markets around the globe have been battered by the coronavirus pandemic. One broker estimated in 2019 that PG&E’s headquarters could bring in more than $1 billion. The utility giant is one of the most high-profile companies to leave San Francisco for Oakland, a less expensive city located across San Francisco Bay.Nearly a dozen bids were submitted for the property, according to a person familiar with the matter. That level of interest suggests real estate investors are willing to bet on a rebound for office demand in the city.“It’s a fantastic bet on San Francisco,” said J.D. Lumpkin, executive managing director at commercial real estate brokerage Cushman & Wakefield in San Francisco, who wasn’t involved in the deal. “While San Francisco has taken its lumps through Covid, perhaps more than other cities, there’s a lot of evidence that we will rebound over the next two or three years.”PG&E didn’t immediately respond to a request for comment about the bids. The company’s shares rose as much as 2.1% Monday.Unlike some other large property sales in San Francisco since the pandemic, the complex will require a substantial amount of renovation. It also doesn’t have a tenant in place, so the buyers will have to fill it in a few years once the redevelopment is finished.Also See: KKR Said to Buy $1.08 Billion San Francisco Dropbox OfficesSan Francisco’s overall office vacancy rate in the first quarter shattered the previous record high hit during the dot-com bust at the turn of the century, according to CBRE Group Inc. That’s pushed rent down and weighed on the value of buildings.The sale price is about $200 million less than expected, Citigroup Inc. utility analyst Ryan Levine wrote in a research note Monday. That raises the prospect that PG&E may need to raise equity this year, he said.Offset BillsPG&E intends to distribute about $400 million from its gain on the sale to customers over five years to offset bill increases as it invests in safety and operational improvements. In an added benefit, most PG&E workers will have shorter commutes to their new office, the company said.CBRE’s San Francisco Capital Markets team brokered the deal.PG&E filed for bankruptcy in early 2019 after collapsing under liabilities from wildfires sparked by its equipment. Though the company exited Chapter 11 last year, it remains burdened by about $42 billion of debt, raising concerns about its financial durability and ability to make the investments required to fire-proof its grid.Hines is one of the biggest private real estate investors and managers in the world, according to its website. Hines Atlas is a joint venture between Hines and another investor, a Hines spokesman said. He declined to name the other investor.(Adds details of bid beginning in fourth paragraph.)More stories like this are available on bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.

Fed's balance sheet could reach $9 trillion by end of 2022, NY Fed report projects

(Reuters) -The Federal Reserve's ongoing asset purchases could lead the central bank's portfolio to grow to $9.0 trillion by the end of 2022, according to projections https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/markets/omo/omo2020-pdf.pdf released by the New York Fed on Monday. Reserve balances could peak at $6.2 trillion by the end of 2022 and then steadily decline, according to the forecasts, issued as part of an annual report conducted by the markets team at the New York Fed. The Fed's portfolio could hold steady through 2025 if proceeds from maturing securities are reinvested.

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Are Growth Stocks Ready To Blastoff

It’s an annoying fact of life. I have some sobering news for you. According to a study, you’ll spend an average of 2 years of your life waiting in lines. You’ll also feel less anxious waiting in a single line as opposed to multiple lines.

Boom in Chinese Firms Listing in the U.S. Comes to a Sudden Halt

(Bloomberg) -- At least three Chinese companies have put their plans to list in the U.S. on hold, heralding a slowdown in what’s been a record start to a year for initial public offerings by mainland and Hong Kong firms.A bike-sharing platform, a podcaster and a cloud computing firm are among popular Chinese corporates holding off plans for a U.S. float, put off by recent market declines, souring investor sentiment toward fast-growth companies and lackluster debuts by peers like Waterdrop Inc.Hello Inc., Ximalaya Inc. and Qiniu Ltd. are postponing plans to take orders from investors, even though the three had filed paperwork with the Securities and Exchange Commission well over two weeks ago. In the U.S., companies can kick off their roadshows two weeks after filing publicly and most typically stick to that timetable.“The recent broad market selloff, combined with the correction of the IPO market since the beginning of last month when some new issuers tanked during their debuts, may make the market conditions less predictable for newcomers who are ‘physically’ ready -- meaning they have cleared all regulatory hurdles for IPO -- to get out of the door,” said Stephanie Tang, head of private equity for Greater China at law firm Hogan Lovells. “Some participants may choose to monitor the market for more stable conditions.”The delays throw a wrench in a listings flood by Chinese and Hong Kong companies in the U.S. that already reached $7.1 billion year-to-date -- the fastest pace on record -- after booming in 2020. Demand for IPOs surged as a wave of global stimulus money, ultra-low interest rates and rallying stock markets lured investors despite Sino-American tensions and the continued risk of mainland stocks being kicked off U.S. exchanges.READ: Stock Market’s Million Little Dramas Come Down to a Supply GlutThe S&P 500 Index capped its biggest two-week slide since February on Friday amid mounting investor concern over inflation and its impact on tech and other growth stocks. China’s CSI 300 Index remains in a technical correction, having fallen more than 10% from a February peak, while the Nasdaq Golden Dragon China Index, which tracks Chinese companies listed in the U.S., has slumped 30% from its high that month.‘Less Predictable’Hello, which offers a bike-sharing platform plus electric scooters for sale, has delayed its planned launch and is still undecided on its prospective valuation given rising investor caution about new shares, Bloomberg News has reported. It had been planning to raise between $500 million and $1 billion in the offering, although the final number will depend on valuations, according to one person with knowledge of the matter.Online podcast and radio services startup Ximalaya and enterprise cloud services provider Qiniu have put their listings on hold after beginning to gauge investor interest at the end of April, people with knowledge of the matter said, asking not to be identified as the information isn’t public.The sounding out of investors, or pre-marketing process, generally comes after filing for an IPO and before formal order-taking in a roadshow. Hello declined to comment while Qiniu didn’t immediately respond to an emailed request for comment. Ximalaya’s IPO process is ongoing and the company will seek public listing at an appropriate time depending on market conditions, it said in response to questions.Weak DebutsThe poor performance of recent Chinese debutants has also sapped investor confidence. Insurance tech firm Waterdrop has plunged 40% from its offer price since going public earlier this month. Onion Global Ltd., a lifestyle brand platform, has fallen about 9% below its IPO price.In fact, almost 59% or specifically 20 of the 34 Chinese firms that have listed in the U.S. this year are under water, data compiled by Bloomberg show, among them the two largest IPOs -- e-cigarette maker RLX Technology Inc. and online Q&A site Zhihu Inc. Of the ones that listed in 2020, just 40% are trading below their IPO prices.The recent volatility in global markets has spooked U.S. companies as well. They have also been delaying floats or facing weak debuts.For some, the current challenges faced by Chinese listing hopefuls are likely to be transitory, with the hotly-anticipated IPO of ride-hailing giant Didi Chuxing Inc., which has filed confidentially for a multibillion-dollar offering, set to prove the real test of investor appetite for the China story.“There is a natural strong growth in China which international investors will still want to invest in over the longer term,” said Gary Dugan, chief executive officer at the Global CIO Office in Singapore.More stories like this are available on bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.

China Braces for $1.3 Trillion Maturity Wall as Defaults Surge

(Bloomberg) -- Even by the standards of a record-breaking global credit binge, China’s corporate bond tab stands out: $1.3 trillion of domestic debt payable in the next 12 months.That’s 30% more than what U.S. companies owe, 63% more than in all of Europe and enough money to buy Tesla Inc. twice over. What’s more, it’s all coming due at a time when Chinese borrowers are defaulting on onshore debt at an unprecedented pace.The combination has investors bracing for another turbulent stretch for the world’s second-largest credit market. It’s also underscoring the challenge for Chinese authorities as they work toward two conflicting goals: reducing moral hazard by allowing more defaults, and turning the domestic bond market into a more reliable source of long-term funding.While average corporate bond maturities have increased in the U.S., Europe and Japan in recent years, they’re getting shorter in China as defaults prompt investors to reduce risk. Domestic Chinese bonds issued in the first quarter had an average tenor of 3.02 years, down from 3.22 years for all of last year and on course for the shortest annual average since Fitch Ratings began compiling the data in 2016.“As credit risk increases, everyone wants to limit their exposure by investing in shorter maturities only,” said Iris Pang, chief economist for Greater China at ING Bank NV. “Issuers also want to sell shorter-dated bonds because as defaults rise, longer-dated bonds have even higher borrowing costs.”The move toward shorter maturities has coincided with a Chinese government campaign to instill more discipline in local credit markets, which have long been underpinned by implicit state guarantees. Investors are increasingly rethinking the widely held assumption that authorities will backstop big borrowers amid a string of missed payments by state-owned companies and a selloff in bonds issued by China Huarong Asset Management Co.The country’s onshore defaults have swelled from negligible levels in 2016 to exceed 100 billion yuan ($15.5 billion) for four straight years. That milestone was reached again last month, putting defaults on track for another record annual high.The resulting preference for shorter-dated bonds has exacerbated one of China’s structural challenges: a dearth of long-term institutional money. Even before authorities began allowing more defaults, short-term investments including banks’ wealth management products played an outsized role.Social security funds and insurance firms are the main providers of long-term funding in China, but their presence in the bond market is limited, said Wu Zhaoyin, chief strategist at AVIC Trust Co., a financial firm. “It’s difficult to sell long-dated bonds in China because there is a lack of long-term capital,” Wu said.Chinese authorities have been taking steps to attract long-term investors, including foreign pension funds and university endowments. The government has in recent years scrapped some investment quotas and dismantled foreign ownership limits for life insurers, brokerages and fund managers.But even if those efforts gain traction, it’s not clear Chinese companies will embrace longer maturities. Many prefer selling short-dated bonds because they lack long-term capital management plans, according to Shen Meng, director at Chanson & Co., a Beijing-based boutique investment bank. That applies even for state-owned enterprises, whose senior managers typically get reshuffled by the government every three to five years, Shen said.The upshot is that China’s domestic credit market faces a near constant cycle of refinancing and repayment risk, which threatens to exacerbate volatility as defaults rise. A similar dynamic is also playing out in the offshore market, where maturities total $167 billion over the next 12 months.For ING’s Pang, the cycle is unlikely to change anytime soon. “It may last for another decade in China,” she said.More stories like this are available on bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.

Battered Bitcoin claws back losses as oil rallies on recovery hopes

Consumer-related stocks helped tip London markets into the green, following two weeks of drops, helped by a weekend of Covid restrictions being eased. “It seems investors have had a good weekend and have realised how many other people have also been enjoying newly reinstated opportunities,” said Danni Hewson, financial analyst at AJ Bell. “From cinemas to restaurants, shops to bingo halls, real life has translated into share gains for companies like Primark owner Premier Foods, The Restaurant Group and the Rank Group.” The domestically-focused FTSE 250 index added 84.31 points to close at 22,483. Gambling company Rank Group led the leaderboard, rising 14.2p to 196.2p, followed by Mr Kipling’s parent Premier Foods, which gained 6p to 107.6p. Joining them in the top 10 was Frankie & Benny’s owner The Restaurant Group, which added 6.4p to 128.4p, as well as pub chain Wetherspoon. Similar types of blue-chip companies helped push the FTSE 100 to close in positive territory, though gains were tempered by miners which mostly fell after China’s commodity price warnings. Meanwhile, stocks globally struggled for momentum as investors awaited key US inflation readings for guidance on monetary policy. London’s benchmark FTSE 100 edged up 33.54 points to close at 7,051.59 Catering company Compass Group led the charge, up by 43p at £15.82. Gambling firms Entain and Flutter Entertainment also finished in the top 10, gaining 35.5p to £16.14 and 270p to £13.20 respectively. They were followed by hotel owners Intercontinental Hotels Group and Whitbread, which rose 98p to £49.22 and 59p to £31.50, respectively. Heavyweight oil stocks also performed well as oil prices extended Friday’s rally and climbed higher after Iran said that gaps remain in negotiations aimed at reaching a deal to end US sanctions on its crude. Iran said there are still differences around the timing of when countries will return to compliance with the original 2015 nuclear agreement, allaying some concern about a rapid ramp-up in the Persian Gulf nation’s output. While the market is anticipating the Islamic Republic’s supply will pick up again by late summer, the demand recovery will be strong enough to absorb it, according to Goldman Sachs. The bank expects Brent futures to hit $80 (£57) a barrel in the next few months. Royal Dutch Shell added 10.4p to £13.50, while BP rose 4.2p to 316.4p. Dominating the bottom of the rankings and dragging on the index, however, were miners including Fresnillo, Antofagasta, BHP and Evraz. RBC also cut its price target on Chilean miner Antofagasta. Elsewhere among companies, shares of FTSE 250 software firm Kainos fell 25p to £13.87 despite saying its annual pre-tax profit more than doubled in an eleventh consecutive year of growth, surging 124pc to £57.1m in the year through March. Revenue grew by 31pc to £234.7m while booking rose 6pc.

Exclusive-HSBC CEO says Bitcoin not for us

LONDON (Reuters) -HSBC has no plans to launch a cryptocurrency trading desk or offer the digital coins as an investment to customers, because they are too volatile and lack transparency, its Chief Executive Noel Quinn told Reuters. Europe's largest bank's stance on cryptocurrencies comes as the world's biggest and best-known, Bitcoin, has tumbled nearly 50% from the year's high, after China cracked down on mining the currency and prominent advocate Elon Musk tempered his support. It marks it out against rivals such as Goldman Sachs, which Reuters in March reported had restarted its cryptocurrency trading desk, and UBS which other media said was exploring ways to offer the currencies as an investment product.

U.S. Treasury deputy chief sees G7 backing for 15%-plus global minimum tax

WASHINGTON (Reuters) -U.S. Treasury Deputy Secretary Wally Adeyemo said he expects strong backing from G7 peers for Washington's proposed 15%-plus global minimum corporate tax, which should help solidify support in the U.S. Congress for domestic corporate tax legislation. "My sense is that you're going to see a lot of unified support amongst the G7 moving forward," Adeyemo told Reuters on Monday after France, Germany, Italy and Japan made positive comments about the Treasury's proposal.

First Warning Sign in Global Commodity Boom Flashes in China

(Bloomberg) -- One pillar of this year’s blistering commodities rally -- Chinese demand -- may be teetering.Beijing aced its economic recovery from the pandemic largely via an expansion in credit and a state-aided construction boom that sucked in raw materials from across the planet. Already the world’s biggest consumer, China spent $150 billion on crude oil, iron ore and copper ore alone in the first four months of 2021. Resurgent demand and rising prices mean that’s $36 billion more than the same period last year.With global commodities rising to record highs, Chinese government officials are trying to temper prices and reduce some of the speculative froth that’s driven markets. Wary of inflating asset bubbles, the People’s Bank of China has also been restricting the flow of money to the economy since last year, albeit gradually to avoid derailing growth. At the same time, funding for infrastructure projects has shown signs of slowing.Economic data for April suggest that both China’s economic expansion and its credit impulse -- new credit as a percentage of GDP -- may already have crested, putting the rally on a precarious footing. The most obvious impact of China’s deleveraging would fall on those metals keyed to real estate and infrastructure spending, from copper and aluminum, to steel and its main ingredient, iron ore.“Credit is a major driver for commodity prices, and we reckon prices peak when credit peaks,” said Alison Li, co-head of base metals research at Mysteel in Shanghai. “That refers to global credit, but Chinese credit accounts for a big part of it, especially when it comes to infrastructure and property investment.”But the impact of China’s credit pullback could ripple far and wide, threatening the rally in global oil prices and even China’s crop markets. And while tighter money supply hasn’t stopped many metals hitting eye-popping levels in recent weeks, some, like copper, are already seeing consumers shying away from higher prices.“The slowdown in credit will have a negative impact on China’s demand for commodities,” said Hao Zhou, senior emerging markets economist at Commerzbank AG. “So far, property and infrastructure investments haven’t shown an obvious deceleration. But they are likely to trend lower in the second half of this year.”A lag between the withdrawal of credit and stimulus from the economy and its impact on China’s raw material purchases may mean that markets haven’t yet peaked. However, its companies may eventually soften imports due to tighter credit conditions, which means the direction of the global commodity market will hinge on how much the recovery in economies including the U.S. and Europe can continue to drive prices higher.Some sectors have seen policy push an expansion in capacity, such as Beijing’s move to grow the country’s crude oil refining and copper smelting industries. Purchases of the materials needed for production in those sectors may continue to see gains although at a slower pace.One example of slowing purchases is likely to be in refined copper, said Mysteel’s Li. The premium paid for the metal at the port of Yangshan has already hit a four-year low in a sign of waning demand, and imports are likely to fall this year, she said.At the same time, the rally in copper prices probably still has a few months to run, according to a recent note from Citigroup Inc., citing the lag between peak credit and peak demand. From around $9,850 a ton now, the bank expects copper to reach $12,200 by September.It’s a dynamic that’s also playing out in ferrous metals markets.“We’re still at an early phase of tightening in terms of money reaching projects,” said Tomas Gutierrez, an analyst at Kallanish Commodities Ltd. “Iron ore demand reacts with a lag of several months to tightening. Steel demand is still around record highs on the back of the economic recovery and ongoing investments, but is likely to pull back slightly by the end of the year.”For agriculture, credit tightening may only affect China’s soaring crop imports around the margins, said Ma Wenfeng, an analyst at Beijing Orient Agribusiness Consultant Co. Less cash in the system could soften domestic prices by curbing speculation, which may in turn reduce the small proportion of imports handled by private firms, he said.The wider trend is for China’s state-owned giants to keep importing grains to cover the nation’s domestic shortfall, to replenish state reserves and to meet trade deal obligations with the U.S.No DisasterMore broadly, Beijing’s policy tightening doesn’t spell disaster for commodities bulls. For one, the authorities are unlikely to accelerate deleveraging from this point, according the latest comments from the State Council, China’s cabinet.“Internal guidance from our macro department is that the country won’t tighten credit too much -- they just won’t loosen further,” said Harry Jiang, head of trading and research at Yonggang Resouces, a commodity trader in Shanghai. “We don’t have many concerns over credit tightening.”And in any case, raw materials markets are no longer almost entirely in thrall to Chinese demand.“In the past, the inflection point of industrial metal prices often coincides with that of China’s credit cycle,” said Larry Hu, chief China economist at Macquarie Group Ltd. “But that doesn’t mean it will be like that this time too, because the U.S. has unleashed much larger stimulus than China, and its demand is very strong.”Hu also pointed to caution among China’s leaders, who probably don’t want to risk choking off their much-admired recovery by sharp swings in policy.“I expect China’s property investment will slow down, but not by too much,” he said. “Infrastructure investment hasn’t changed too much in the past few years, and won’t this year either.”Additionally, China has been pumping up consumer spending as a lever for growth, and isn’t as reliant on infrastructure and property investment as it used to be, said Bruce Pang, head of macro and strategy research at China Renaissance Securities Hong Kong. The disruption to global commodities supply because of the pandemic is also a new factor that can support prices, he said.Other policy priorities, such as cutting steel production to make inroads on China’s climate pledges, or boosting the supply of energy products, whether domestically or via purchases from overseas, are other complicating factors when it comes to assessing import demand and prices for specific commodities, according to analysts.(Updates copper price in 11th paragraph.)More stories like this are available on bloomberg.comSubscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.©2021 Bloomberg L.P.

Gold Price Futures (GC) Technical Analysis – Big Challenge for Gold Bulls at $1899.20 Retracement Level

The direction of the August Comex gold futures market on Monday is likely to be determined by trader reaction to the major 50% level at $1899.20.


And Smith does not appear to be letting up. In a recent statement, he declared that Darden's cession of three seats was not good enough.

"We view the Company's decision to nominate nine of twelve director candidates as a transparent tactic designed to manipulate and maintain the problematic status quo majority following the 2014 Annual Meeting," Smith said in last week's statement. "This is yet another example of the Board attempting to make an easy decision. Rather than working toward the best possible Board for shareholders, the Board is only willing to offer representation for vacancies created by retiring directors. It is clear that such token Board change is not sufficient given the depth of the value destruction and the abominable corporate governance that this Board has overseen. That this Board would think that the retirement of just two independent directors would erase years of poor performance and oversight demonstrates once again that this Board is out of touch with reality and unwilling to take responsibility for its mistakes or to make the difficult decisions that are necessary to benefit shareholders."


Voir la vidéo: PETRONPAY LE PDG ET SON EQUIPES (Août 2022).